业绩拖累 股价跌 星狮短期雄风难振

更新于2020-06-15 09:21:42
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星狮控股公布不尽如人意的2017财政年第3季业绩后,大多投行表示,该公司表现稍微落后预期,短期内亦缺乏重振雄风的潜在利好。

根据週四公布的最新业绩,星狮控股净利按年下挫25.85%,营业额同时按年下滑6.07%;首3季而言,该公司净利和营业额也分别滑落9.53%与2.07%。

受此利空拖累,星狮控股盘中一度挫跌50仙或2.01%,至24.32令吉;不过,之后收复大部份失地,全日跌8仙或0.32%,以24.74令吉挂收,是全场第8大下跌股,全天成交量为65万1400股。

大华继显分析员指出,虽然星狮控股首9个月核心净利为3亿零710万令吉,占全年预测的81%,但根据过往的数据,末季是该公司表现最弱的一季,加上消费者情绪依旧疲软、白糖价格上涨和公司重组成本提升等因素,其末季业绩并不乐观。

「星狮大马仍未恢复元气,第3季销量按年下滑14%,而星狮泰国的表现依旧低迷,销量同样按年降低。」

不过,他补充道,由于泰铢兑令吉走强,因此星狮泰国的第3季营业额反而按年起6.90%。

此外,该分析员表示,儘管国际糖价近期已下跌,但本地饮食产品製造商仍被迫以高于国际水平的价格,向国内供应商买糖。

「白糖和椰奶分别佔星狮控股销售成本的25%和45%,高糖价将继续对赚幅带来压力,尤其是在当前消费情绪不振、软性饮料市场竞争激烈的局势中。」

无论如何,分析员指出,软性饮料市场已出现竞争放缓的转机,同时奶价自今年初开始下滑,对星狮控股而言,可说是及时雨。

「据了解,星狮控股在软性饮料的主要竞争对手们,可能即将终止削价战,把旗下饮品的零售价提高20%。」

同时,分析员称,星狮控股去年宣布投入2亿1000万令吉的产能扩充计划,应可自今年杪开始为该公司作出贡献。

长期乐观

MIDF研究分析员同样看淡星狮控股的短期前景,并将2017与2018财政年盈利预测,分别下调3.09%及2.88%,主因是星狮大马表现低于预期,同时星狮泰国成长放缓。

「无论如何,我们认为,星狮控股成长减速只是短期问题,长期来说,星狮大马内部进行的提升营运效率计划应可奏效,稳定赚幅,而出口额预计将持续成长。」

达证券分析员则对星狮控股前景较为乐观,并指星狮泰国的稳定成长表现,将可抵消星狮大马业绩疲软的冲击。

「星狮泰国在现财政年首9个月营业额按年增长9%,而息税前盈利更按年扬升22.30%。同时,星狮控股逐步扩大在印支半岛市场的影响力,这将推动其出口额进一步提升。」

他补充道,目前星狮大马和星狮泰国的息税前盈利贡献比例为40:60。

此外,该分析员表示,星狮控股近期宣布和大马麦当劳合作,在国内的262家麦当劳分店提供100号运动汽水,将为公司带来可持续营收、扩大品牌知名度和节省成本等正面效应。

因此,达证券维持星狮控股「守住」评级和目标价27.41令吉。大华继显与MIDF研究亦保持星狮控股「守住」评级,但分别将目标价从23令吉和26.23令吉,下修至22.50令吉和25.47令吉。


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